Como as falências bancárias afetarão a política do Federal Reserve?
Antes do colapso do banco do Vale do Silício há mais de uma semana, os investidores apostavam que o Federal Reserve dos EUA aumentaria as taxas de juros em 0,5 ponto percentual em sua reunião de março, já que os recentes dados de empregos e inflação o forçaram a acelerar o aperto novamente.
Mas as perspectivas para o Fed não são mais tão claras. O drama em algumas partes do sistema bancário dos EUA sugeriu aos investidores que o banco central terminou ou quase terminou seu aperto monetário. Embora os problemas bancários tenham pouco a ver com a inflação, uma mudança para uma política mais agressiva pode levar ao pânico do mercado e a mais problemas bancários, o que, por sua vez, exigiria mais ações do Fed.
Os preços do mercado de futuros atualmente sugerem que a maioria dos investidores espera um aumento de 0,25 ponto percentual nas taxas nas reuniões de terça e quarta-feira. No entanto, essas expectativas mudaram rapidamente e, no início desta semana, as chances de um aumento dos juros eram próximas de zero.
A reunião ocorre depois que os dados da inflação mostraram que os preços ao consumidor continuaram a esfriar em fevereiro, embora a melhora tenha sido menor do que os economistas esperavam. O índice CPI subiu 6 por cento na comparação anual em fevereiro, com o núcleo da inflação – que exclui os voláteis setores de alimentos e energia – subindo 5,5 por cento. Kate Duguid
Em que direção a decisão ‘no fio da navalha’ do BoE irá?
Economistas dizem que a próxima decisão de política monetária do Banco da Inglaterra na quinta-feira será “roer as unhas”. O governador Andrew Bailey já abriu as portas para uma pausa nos aumentos das taxas de juros, mas a inflação continua teimosamente alta.
É quase igualmente provável que os mercados tenham precificado um aumento de 0,25 ponto percentual e nenhuma mudança.
O BoE elevou sua taxa de juros para sua taxa atual de 4% em cada reunião desde novembro de 2021, quando a taxa de juros estava em uma baixa histórica de 0,1%.
A economia está sentindo o impacto do aumento dos custos de empréstimos e da crise do custo de vida, contraindo no terceiro trimestre e estável nos últimos três meses de 2022. Turbulência no setor bancário, com o colapso do Silicon Valley Bank na semana passada, tem preocupado os investidores com o impacto do aumento dos custos de empréstimos no setor bancário e na atividade empresarial.
No entanto, a inflação ainda está na casa dos dois dígitos e o mercado de trabalho continua apertado, alimentando os temores dos economistas de pressões contínuas nos preços.
Elizabeth Martins, economista do HSBC, disse que o movimento foi “um roer as unhas, mas no geral achamos que o BoE vai continuar e subir para 4,25 por cento”.
Ela acrescentou que os dados de inflação do Reino Unido para fevereiro, a serem divulgados na quarta-feira, um dia antes da reunião de política monetária, ainda podem mudar o resultado da votação. Uma pressão de preço fraca inclinaria a decisão de não mudar.
“Independentemente de o banco aumentar ou não na próxima semana, achamos que está chegando ao fim de sua jornada de aperto, pelo menos por enquanto”, acrescentou Martins. Valentina Romei
A economia da zona do euro permanecerá resiliente?
Espera-se que a economia da zona do euro mostre mais resiliência em meio à crise do custo de vida, com uma importante pesquisa de negócios prevendo que a atividade se expandirá ainda mais em março.
Economistas consultados pela Reuters esperam que o índice composto de gerentes de compras da zona do euro, um barômetro observado de perto da atividade do setor privado, chegue a 52 em março. Isso seria estável em relação a fevereiro e acima de 50, sugerindo que a maioria das empresas está relatando expansão mês a mês.
Os PMIs divulgados na sexta-feira devem mostrar que o crescimento da zona do euro foi impulsionado pelos serviços, com o índice do setor devendo chegar a 52,6, praticamente estável em relação ao mês anterior. A manufatura, que foi duramente atingida pelos altos preços da energia, ainda deve contrair, mas em um ritmo ligeiramente melhor do que no mês passado.
Ryan Djajasaputra, economista da Investec, disse que o PMI da zona do euro de fevereiro mostrou confiança melhorada, demanda crescente no setor de serviços e diminuição contínua das pressões da cadeia de suprimentos. Ele espera que “essa tendência tenha continuado em março”.
Isso estaria em linha com as expectativas de melhora na previsão de atividade do Banco Central Europeu.
“A economia deve se recuperar nos próximos trimestres”, disse a presidente do BCE, Christine Lagarde, em entrevista coletiva na quinta-feira, depois de anunciar um aumento de 0,5 ponto percentual nas taxas de depósito.
“A produção industrial deve aumentar se as condições de oferta continuarem melhorando, a confiança continuar se recuperando e as empresas trabalharem com grandes pedidos em atraso”, disse ela. “O aumento dos salários e a queda dos preços da energia compensarão parcialmente a perda de poder de compra que muitos lares sofrem com a alta inflação.” Valentina Romei
