As reivindicações iniciais atenderam às expectativas, enquanto as reivindicações sustentadas surpreenderam positivamente (consenso de 1710k vs. 1686k).
Recentemente me perguntaram – à luz desses números – o que os anúncios de demissões de cimalha nível significam para a economia agora e no porvir. Minhas respostas – não muito em termos de horizonte de restringido prazo e, segundo, espere mais demissões se a economia desacelerar ainda mais.
Cá está o meu raciocínio. Em primeiro lugar, os pedidos iniciais de tarefa podem ser considerados um indicador de demissões – mas, se forem, ainda são notavelmente pequenos em conferência (1,7 milhão contra uma taxa de folha de pagamento não agrícola de muro de 153 milhões, ou muro de 0,6 por cento), e você tem Levar em consideração os fluxos nos dois sentidos, principalmente as novas contratações. Em segundo lugar, muitos desses anúncios de cimalha nível vêm dos setores financeiro e de informação. Para obter informações, é importante perceber que houve um boom sem precedentes nas contratações relacionadas a TI, portanto, alguns cortes para certas empresas não são surpreendentes (consulte a discussão GS). De indumentária, de negócio com o último lançamento de dados de tarefa, o recrutamento no setor de informações continuou a aumentar até novembro (5,6% supra do pico pré-pandêmico).
Outra questão é se as reivindicações iniciais se correlacionam muito com demissões (isso muda com a cobertura, que mudou durante a pandemia e além). Em termos de sinistros iniciais e demissões medidos pelo JOLTS, pode-se ver que há uma diferença significativa entre as séries.
Figuras 1: Sinistros iniciais, média das séries semanais ajustadas pela mensalidade (preto) e desligamentos e desligamentos do JOLTS (tan), ambos em milhares, dessazonalizados. A reparo de dezembro de 2022 para solicitações iniciais se aplica a dezembro, terminando em 24.12.2022. O NBER definiu as datas de recessão sombreadas em cinza do pico ao termo. Natividade: DoL via FRED, BLS, NBER e cálculos próprios.
Embora as duas séries mostrassem uma interdependência subida antes da pandemia, elas não tiveram uma interdependência particularmente subida posteriormente a pandemia. Portanto, deve-se ter desvelo com inferências sobre redundâncias ao usar dados iniciais da tarefa.
Tanto as reivindicações iniciais quanto as demissões (até outubro) estão perto de mínimos recordes. Em uma recessão, queremos ver menos contratações e mais demissões. Normalmente, as atitudes caem meses, talvez um ano ou mais, antes do início da recessão (conforme datado pelo NBER BCDC). Cá está a foto de JOLTS.
Figuras 2: Novas contratações uma vez que parcela da folha de pagamento não agrícola (azul) e demissões uma vez que parcela das demissões mais empregos da folha de pagamento não agrícola (marrom evidente), todos ajustados sazonalmente. O NBER definiu as datas de recessão sombreadas em cinza do pico ao termo. Natividade: DoL via FRED, BLS, NBER e cálculos próprios.
Embora o número de contratações esteja diminuindo, esse é um pico espetacular. Conforme descrito em Breyers et al. (2011) o prolongamento do tarefa pré-pandêmico diminui devido ao declínio nas contratações, muito antes das demissões.
O que isso significa para uma recessão? Meu comparte Rashad Ahmed aponta para mim que toda vez que as reclamações continuam, o prolongamento y/y aumenta em uma recessão (muro de 10% conservadoramente). Estamos obtendo -4,6% – praticamente zero, com base na variação – da semana que termina em 17/12.
Cá está uma foto que ele forneceu.
Origens: Rashad Ahmed, notícia, 29/12/2022.
E cá está um pormenor sobre reivindicações iniciais e reivindicações em curso (risca marrom clara).
